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Objetivos
Introducción 
Al finalizar este módulo seremos capaces de:
• Identificar y debatir sobre las fuentes tradicionales de financiamiento empresarial.
• Presentar y caracterizar fuentes innovadoras de financiación de startups.
• Realizar un análisis de las ventajas y desventajas de utilizar distintas formas de financiación empresarial.
• Ajustar la forma de financiación al proyecto empresarial propuesto.
Recursos tradicionales de financiación
Ahorros personales
• Se usa especialmente en la etapa inicial de las operaciones, cuando el riesgo de fracaso del negocio es más alto,
• Es la fuente de financiación más obvia, especialmente para una nueva empresa.
• Este tipo de capital se llama capital social, pero no significa que no cueste nada utilizarlo.
• A veces se precisa cuando buscamos financiación externa, es un seguro.
Capital privado
• Contribución financiera (o en artículos) del propietario (s) de la empresa, socios o accionistas.
• Los propietarios deciden de forma independiente en qué cantidad y para qué se asignarán los fondos.
• A menudo es una fuente de financiación más cara que el capital extranjero (por ejemplo, un préstamo), pero la única que se puede utilizar.
• El uso de capital social se trata como una inversión y no como un pasivo como en el caso de la deuda.
Coste del capital privado
• Como todo capital, tiene un coste.
• El coste generalmente se identifica con el llamado coste alternativo: ocasiones u oportunidades perdidas, es decir, la tasa de rendimiento que se esperaría si se invirtiera el mismo “euro" en otros activos / inversiones.
• Debido al riesgo de no recuperar el capital invertido, el coste es relativamente más alto que para el capital extranjero (en caso de posible quiebra, los acreedores de la empresa tienen prioridad en la recuperación de fondos y los propietarios están al final).
Ventajas y desventajas del capital privado Capital extranjero
• Capital puesto a disposición por el período especificado en el contrato.
• Tiene gastos de intereses adicionales.
• La empresa lo trata como un pasivo que debe devolverse a la institución crediticia una vez finalizado el contrato, junto con tarifas adicionales (de acuerdo con la tasa de interés del préstamo).
Ventajas y desventajas del capital extranjero Financiación en primera línea
•3F (founders-familiy-friends), que significa fundadores, familiares, amigos y otros que creen ciegamente en el éxito de la iniciativa.
•Según una investigación realizada por la OCDE, es la fuente más popular de financiación de startups, después de los ahorros propios, independientemente del grupo de encuestados (género, edad, educación, etc.)
•El objetivo principal - demostrar que el emprendedor cree en su idea, además, su familia y amigos están dispuestos a arriesgarse e invertir en el desarrollo de la idea.
•Estas inversiones deben realizarse con el mismo cuidado y formalidad que para los inversores externos.
•Ventaja:
•menores costes de endeudamiento de capital que en fuentes formales de financiamiento.
•Desventaja:
•el riesgo de malentendidos, la necesidad de devolver acciones de la empresa o repartir beneficios.
Fuentes externas de financiación: préstamos bancarios
• Probablemente la fuente tradicional más antigua de financiación de proyectos empresariales.
• Crédito ≠ préstamo
Los préstamos bancarios son otorgados únicamente por los bancos para el propósito especificado en el contrato y teniendo en cuenta las disposiciones de la Ley Bancaria.
Préstamos - otras instituciones (no solo financieras), si solo tienen dichos fondos, teniendo en cuenta las disposiciones (solo) del Código Civil.
Política de préstamos
• Como parte de su política, los bancos tratan de eliminar los riesgos de inversión, lo que en la práctica significa que la situación de la persona / institución que solicita un préstamo se evalúa estrictamente.
• Cada banco tiene su propia política crediticia ajustada a la situación actual de la economía, las regulaciones del mercado de arriba hacia abajo, así como las actividades de la competencia.
• Cada banco analiza el riesgo crediticio de acuerdo con su propia estrategia y también determina de forma independiente los requisitos de solvencia.
• Como todas las empresas, los bancos también suelen definir el grupo objetivo de clientes y desarrollar productos financieros para este grupo.
• Sin embargo, los bancos no pueden dictar los precios libremente, porque todas las actividades de estas instituciones están reguladas por la legislación nacional y de la UE.
Solvencia
• La solvencia es la capacidad de pagar una deuda potencial (crédito / préstamo con intereses y otras tarifas).
• Al solicitar un préstamo bancario, debe mostrar un historial crediticio adecuado, a menudo también una garantía (por ejemplo, bienes raíces). Es por eso que las startups tienen dificultades para obtener un préstamo de un banco.
Solvencia y documentación necesaria
• La empresa que solicita un préstamo debe presentar a la institución los documentos registrales y financieros, como el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias y el estado de flujo de efectivo, así como el cumplimiento de las obligaciones con las instituciones públicas y legales (oficina de impuestos, cotizaciones a la seguridad social).
• Las personas físicas presentan el perfil de un prestatario confiable, incluyendo declaraciones sobre sus obligaciones crediticias, así como el monto de los ingresos obtenidos.
Ventajas y desventajas de la financiación de préstamos bancarios Fuentes externas de financiación: subvenciones públicas
• Las subvenciones gubernamentales son dinero otorgado a una empresa por el gobierno para ayudarla a expandir su negocio durante un período de tiempo.
• Las subvenciones proporcionan recursos financieros que se pueden utilizar (según el programa) para iniciar un negocio, desarrollar un nuevo producto o comprar el equipo necesario.
• La mayor ventaja de una subvención es que se trata de una ayuda no retornable, es decir, no tienes que devolverla ni pagar intereses sobre la cantidad recibida.
• A menudo es un proceso complicado y que requiere mucho tiempo
• Mucha gente optando a ellas, tenemos que asumir que nuestra idea puede no recibir apoyo.
• Las subvenciones pueden estar orientadas a especializaciones concretas, nichos de mercado, lo que puede dificultar conseguirlas, o incluso encontrar un programa donde, en términos formales, podamos optar a ser evaluados para su cualificación.
• Recibir una subvención está asociado a la necesidad de gastar el dinero asignado, existen criterios de gasto para los fondos recibidos, los cuales deben ser monitorizados estrictamente.
• Como estándar, la subvención se asigna a un proyecto, propósito concreto y menos a la llamada "puesta en marcha".
• Dependiendo del programa, la empresa debe preparar una documentación, incluyendo el plan de negocios (como un documento que muestra los supuestos multidimensionales del emprendimiento), así como la descripción de la idea en sí.
• Los pasos detallados y los requisitos para solicitar una subvención pueden variar de un programa a otro.
• Pasos básicos que debemos seguir para solicitar una subvención del gobierno:
1. Leer atentamente y comprenderlos requisitos de la autoridad otorgante.
2. Determinar si esta financiación es apropiada para nuestra idea.
3. Preparar una descripción muy detallada del proyecto, el propósito y cómo las subvenciones afectarán a su realización.
4. Anotar información sobre la empresa, los emprendedores que solicitan financiación - experiencia, conocimientos, habilidades - especialmente en el área de la inversión futura, así como la historia de la empresa en el mercado.
5. Período de valoración e implementación del proyecto: costes de implementación del proyecto y la cantidad de apoyo solicitado, tiempo de implementación.
Ventajas y desventajas de la financiación – subvenciones públicas Fuentes externas de financiación: préstamos para nuevas empresas
• Existen programas nacionales que ofrecen préstamos que dan asistencia financiera a personas de todas las edades para iniciar o desarrollar un negocio que esté operando en el mercado por no más de un año.
• Además del apoyo financiero, estos programas también proporcionan apoyo relacionado con los contenidos.
• En el contexto de los fondos de la UE, se desarrollan programas que son implementados por los gobiernos locales u otras instituciones que ofrecen préstamos en condiciones preferenciales, pero a menudo dirigidos a grupos concretos de futuros empresarios.
Ventajas y desventajas de la financiación de préstamos para nuevas empresas Fuentes tradicionales de financiación: Instituciones locales/ Agencias emprendedoras (Autoridades locales)
• Hay oportunidades de apoyo financiero a nivel local.
• Muchas autoridades locales crean unidades cuya tarea es apoyar el emprendimiento local; si no ofrecen financiamiento, seguramente tendrán espacio de oficina para emprendedores emergentes o indicarán otras fuentes locales de apoyo financiero.
CROWDFUNDING
¿Qué es el crowdfunding?
• El crowdfunding es una forma de financiar varios tipos de proyectos por parte de la comunidad, que se organiza en torno a estos proyectos;
• El proyecto se financia mediante una gran cantidad de pequeños pagos únicos realizados por personas interesadas en el proyecto;
• Crowdfunding con donaciones (1)
• es el crowdfunding basado en donaciones. Es cuando las personas donan dinero a una campaña, empresa o persona concreta y no obtienen nada a cambio.
• Crowdfunding con préstamos (2)
• se basa en préstamos que son una forma de financiación colectiva. El dinero prometido por los patrocinadores es un préstamo y debe reembolsarse con intereses dentro de un período específico.
• Crowdfunding con recompensas (3)
• ocurre cuando los donantes (personas que apoyan económicamente un proyecto determinado) reciben algo a cambio de su donación (por ejemplo, un producto, un vale para su compra a menor precio, etc.)
• Crowdfunding de capital (4)
• El crowdfunding le permite regalar algunas de sus acciones a cambio de financiación.
• Este tipo de donaciones son una inversión en la que los participantes reciben acciones de una empresa en función del valor de la financiación proporcionada.
•¿Cuándo optar por el crowdfunding?(1 de 2)
• Cuando un emprendedor pretende financiar un solo proyecto (no trata el crowdfunding como financiación permanente para su negocio);
• Cuando la entidad tiene y desarrolla un modelo de negocio y sabe cómo producirá y distribuirá sus productos / servicios;
• Cuando el crowdfunding se trata como una especie de preventa, gracias a la cual se puede recaudar dinero por adelantado para una oferta o producto que se creará y entrará en el mercado;
•¿Cuándo optar por el crowdfunding? (2 de 2)
• Cuando un emprendedor planea popularizar un proyecto a través del crowdfunding y cree en el valor de marketing de este tipo de campañas;
• Cuando la entidad es consciente de que no es dinero fácil y solo las empresas profesionales pueden hacer frente a la presión del tiempo y de miles de inversores.
Ventajas y desventajas del crowdfunding Factores de éxito de los proyectos de crowdfunding
• Factores de éxito de los proyectos de crowdfunding (1 de 2)
1. Elegir la plataforma de crowdfunding adecuada (adaptada al proyecto).
2. Establezca un objetivo realista (por ejemplo, la cantidad de fondos esperados), así como la duración de la campaña.
3. Desarrollo de material de marketing (preferiblemente hechos a la medida y sustancialmente refinados).
4. Elaboración de una serie de premios diferenciados por el nivel de financiación concedido.
• Factores de éxito de los proyectos de crowdfunding (2 de 2)
5. Difundir información sobre la campaña primero entre familiares y amigos, y luego en el entorno externo.
6. Mantener el contacto con las personas que realizaron pagos durante la campaña de crowdfunding y después de su finalización.
CAPITAL DE RIESGO
Capital de riesgo - definición
El capital de riesgo es una forma de inversión a mediano plazo en las acciones de una empresa en una etapa temprana de su desarrollo. El alto riesgo asociado con la inversión se compensa con la mayor tasa de retorno esperada de la inversión. El capital riesgo es uno de los segmentos especializados del mercado de capital riesgo.
Orígenes del capital de riesgo
1. Capital de riesgo en la Edad Media
2. Capital de riesgo durante la Primera Revolución Industrial
3. Capital de riesgo después de la II Guerra Mundial
4. Capital de riesgo en los 70 en el siglo XX
5. Capital de riesgo en los 80 en el siglo XX y posteriores
La esencia del capital riesgo
Los fondos de capital riesgo buscan empresas emergentes prometedoras o personas con una idea innovadora. Después de encontrar una entidad adecuada, a cambio de acciones en la misma, aportan capital que permite a esta entidad iniciar y desarrollar su negocio. Los fondos de capital de riesgo no suelen comprar una participación mayoritaria en una entidad. Su propósito no es hacerse cargo ni administrar dicha entidad.
El fondo invierte capital a medio plazo.
Fases del desarrollo empresarial y compromiso de capital de los fondos de capital riesgo
1. Etapa embrionaria
2. Etapa de puesta en marcha
3. Etapa de desarrollo
4. Etapa de expansión
5. Fase de entrada de un inversor estratégico o salida a bolsa
Ventajas y desventajas del capital de riesgo Capital de riesgo en la práctica
Muchas empresas, actualmente magnates del mercado mundial, utilizaron este tipo de soporte.
El capital riesgo fue utilizado por, entre otros:
Google, Facebook, Apple, Amazon, Twitter, Gupon, Intel, Microsoft, Hewlett, Packard, Compaq, Lotus, Xerox
BUSINESS ANGELS
¿Quiénes son los business angels?
• son inversores privados (normalmente con amplia experiencia empresarial) que invierten en empresas en sus primeras etapas de desarrollo a cambio de la suscribir algunas de sus acciones o participaciones;
• Criterios para clasificar los proyectos de inversión (1 de 2)
• Fase 1 – Envío de aplicación del emprendedor a la red de business angels con el concepto de proyecto empresarial.
• Fase 2 – Análisis preliminar del proyecto presentado. En caso de un resultado positivo, el siguiente paso es presentar el plan de negocios del proyecto.
• Fase 3 – La aceptación del plan de negocios da como resultado la recomendación del proyecto para su financiamiento e incluye la presentación del concepto general del proyecto o presentación.
• Criterios para clasificar los proyectos de inversión (2 de 2)
• Fase 4 – Incluye la negociación de los términos de cooperación, así como un análisis comercial en profundidad del concepto presentado o proyecto.
• Fase 5 – Después del acuerdo de ambas partes, se firma un contrato y el business angel paga una cantidad fija a cambio de la transferencia de parte de las acciones.
Ventajas y desventajas de la financiación con business angels Business Angels en la práctica
• Cuando desee buscar un business angel, debe prestar atención a varios aspectos que determinarán su éxito:
1. Necesita saber qué tipo de inversor está buscando.
2. Busque más cerca de casa.
3. Redes sociales, redes sociales y redes sociales.
4. date cuenta de que muchos ángeles no vuelan solos.
5. aprovechar los servicios que conectan a los business angels con los inversores disponibles en Internet.
6. Los esfuerzos por "cazar" a un business angel valen la pena, y los beneficios van más allá de los beneficios económicos.
ACELERADORAS DE EMPRESAS
¿Qué son las aceleradoras de empresas?
Las aceleradoras de empresas, comúnmente conocidas como aceleradoras, apoyan a las empresas en las primeras etapas de desarrollo. En ocasiones su área de interés son los equipos humanos que ya cuentan con un producto o servicio desarrollado que pretenden comercializar. La asistencia puede incluir tanto financiamiento como apoyo sustantivo en áreas como derecho, contabilidad, marketing o gestión. Las incubadoras también pueden proporcionar a las entidades el espacio y la infraestructura necesarios en forma de espacio de oficina, equipo o suministros de oficina.
Tipos de aceleradoras de empresas
1. Aceleradoras gestionadas por fondos de inversión
2. Aceleradoras corporativas
3. Aceleradoras públicas (de la UE, gubernamentales o locales) y las creadas por instituciones no gubernamentales
4. Aceleradoras académicas
Factores para elegir la aceleradora adecuada
1. Valor de la cartera de startups de una aceleradora determinada
2. El tamaño de la cartera de startups de una aceleradora determinada
3. Supervivencia de las startups
4. Satisfacción de las entidades que han terminado la cooperación con la aceleradora
Ventajas y desventajas de las aceleradoras de empresas Aceleradoras de empresas en la práctica
Existe una gran cantidad de aceleradoras de empresas en el mundo. A continuación se muestran algunas de las empresas más grandes en términos de financiación y el número de servicios.
Y Combinator, Techstars, 500startups, AngelPad, Seedcamp, DreamIT Ventures
INCUBADORAS DE EMPRESAS
Incubadoras de empresas - ¿qué son?
• Las incubadoras de empresas son instituciones de diversas formas jurídicas, cuyo propósito es apoyar el espíritu empresarial.
• Los principales grupos destinatarios que se benefician del apoyo proporcionado por las incubadoras son los empresarios en ciernes, los jóvenes y los estudiantes, así como los agentes de la economía social.
• Según los supuestos, las incubadoras deben contribuir al aprovechamiento del potencial intelectual, las habilidades y los conocimientos de la comunidad local, aportando nuevas soluciones que se puedan adaptar al entorno externo y basarse en ellas para construir un negocio*.
• A veces el ámbito de actividad de las incubadoras de empresas está asociado solo al espacio de trabajo, estos son casos de incubadoras que no operan activamente.
* Algunas incubadoras se centran en áreas específicas de la economía.
• En la incubadora, podemos trabajar sobre los supuestos del proyecto incluso antes de estar seguros de la solución propuesta.
• El concepto de incubadora de empresas se usa indistintamente con el concepto de aceleradora de empresas, a pesar de los supuestos indudablemente similares de actividad, ambas instituciones difieren en el grupo objetivo debido a la etapa de avance de la empresa.
• No es solo un espacio para el trabajo, sino también un entorno: apoyo sustantivo, legal y contable.
• También hay incubadoras que conceden personalidad jurídica a un emprendedor en ciernes al tiempo que permiten la libertad de tomar decisiones comerciales.
Ventajas y desventajas de las incubadoras de empresas BOOTSTRAPPING
¿Qué es el boostrapping?
• Bootstrapping es un método que describe la financiación de las operaciones de una startup únicamente sobre la base de los recursos propios del emprendedor, basado en un enfoque muy riguroso de la gestión de costes y liquidez;
Bootstrapp y boostrapping
• El término "bootstrap" significa un emprendedor que, en relación con la actividad realizada, no utiliza ninguna financiación externa o la participación de este tipo de financiación en la actividad económica es muy pequeña;
Estrategia para no depender de nadie
Estrategia para no depender de nadie (1 de 2)
• La estrategia de bootstrapping se basa en las siguientes características:
• El modelo empresarial debe adaptarse a los supuestos conceptuales y al marco de arranque;
• Determinación para recaudar fondos propios para financiar negocios;
• Énfasis en el lanzamiento rápido de ventas que le permita generar sus propios recursos financieros;
• Prestar especial atención a los productos y servicios con más margen;
Estrategia para no depender de nadie (2 de 2)
• La estrategia de bootstrapping se basa en las siguientes características:
• Renuncia a la participación de recursos laborales en la actividad;
• Prestar atención al control de la tasa de crecimiento de la empresa en la fase de puesta en marcha;
• Centrarse en maximizar el flujo de caja en lugar de las ganancias de la empresa;
• Basar el modelo de negocio en técnicas operativas probadas.
Gestión de efectivo
Gestión de efectivo (1 de 2)
• Es uno de los elementos más importantes del bootstrapping. Las acciones a tomar en esta área incluyen:
• concentración de operaciones en ingresos en efectivo o ingresos con un ligero aplazamiento de los plazos de pago
• uso de factoring en el caso de ingresos con un plazo de pago extendido,
• Negociar las condiciones de pago más largas para equipos, servicios, y productos adquiridos,
Gestión de efectivo (2 de 2)
• negociar pagos mediante cuotas, especialmente al realizar compras más importantes;
• utilizar el leasing como parte de la actividad realizada;
• evitar sanciones contractuales y altas tasas de interés;
• el uso del trueque en transacciones comerciales.
Reducción de costes
Reducción de costes (1 de 2)
• El bootstrapping también implica la minimización de costes, por ejemplo:
• Usando espacios de oficina económicos, incluyendo espacios compartidos;
• Comprando equipos de oficinas en ventas, equipos usados o de menor calidad (grado);
• Haciendo énfasis en reducir los costes de las actividades de marketing y relaciones públicas;
Reducción de costes (2 de 2)
• Creación de la página web de la empresa usando plantillas gratuitas (por ejemplo, WordPress);
• Evitar gastos relacionados con la realización de actividades que impliquen la contratación (por ejemplo, de empleados);
• Minimizar gastos en servicios legales;
• Limitar gastos en servicios contables.
Características de las instituciones Financieras de Desarrollo Comunitario
Las Instituciones Financieras de Desarrollo Comunitario son instituciones financieras privadas que brindan financiación y educación financiera a personas o comunidades locales que han sido excluidas del sistema financiero comercial tradicional debido a sus bajos ingresos.
Empresas que pueden beneficiarse de las Instituciones Financieras de Desarrollo Comunitario
1. Entidades que no tienen acceso a fuentes tradicionales de financiación
2. Entidades que operan en zonas que sufren de pobreza
3. Entidades gestionadas por personas de una comunidad desfavorecida
Sectores de las Instituciones Financieras de Desarrollo Comunitario
1. Bancos de desarrollo comunitario
2. Cooperativas de ahorro y crédito para el desarrollo
3. Fondos de préstamos para el desarrollo de la comunidad
4. Fondos de capital de riesgo para el desarrollo comunitario
Ventajas y desventajas de las Instituciones Financieras de Desarrollo Comunitario
Las IFDC son instituciones financieras, bancos, uniones de crédito o fondos de capital de riesgo típicos, pero se centran en un cliente específico. Su principal ventaja es que puede recibir financiación allí incluso cuando las instituciones financieras tradicionales se han negado a hacerlo. Sin embargo, la condición para recibir asistencia es que la persona o entidad tenga su sede en áreas excluidas o provenga de comunidades excluidas.
Las Instituciones Financieras de Desarrollo Comunitario en la práctica
En el caso de las IFDC, es difícil hablar de grandes éxitos porque generalmente se centran en las comunidades locales. Sin embargo, las IFDC se jactan de la ayuda que han brindado.
Por ejemplo, en la página web de Opportunity Finance Network (OFN), la Asociación Nacional de Instituciones Financieras de Desarrollo Comunitario, puede encontrar muchos ejemplos que hacen que estas instituciones cobren importancia (consulte: https://cdfistory.ofn.org/ ).
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