Il business aziendale in ogni sua fase ha bisogno di esprimere la sua validità sia per scopi esterni che interni (manageriali). Questi dati finanziari sono contenuti in tre rendicontazioni da cui è possibile ottenere il nocciolo delle analisi finanziarie. Questi sono:
 

• lo stato patrimoniale,

• Conto economico / Conto economico / Conto economico - conto economico

• Il rendiconto finanziario

• Il budget di avvio dei costi

Il bilancio è una "istantanea" delle attività utilizzate dall'impresa con dei fondi propri. Si tratta di un documento relativo ad un determinato tempo - mesi, anni. In altre parole, il bilancio evidenzia ciò che l'impresa possiede rispetto a ciò che deve fare in futuro. Le differenze di bilancio che ci sono tra il patrimonio netto o il patrimonio azionario / proprietario (OE) è la differenza tra il totale delle attività (TA) e le passività totali (TL). L'equazione di base è: TA = TL + OE.

Il conto economico misura i guadagni o le perdite da attività ordinarie ed extra ordinarie per un periodo di tempo attraverso il confronto tra le risorse (entrate e reddito) e le risorse esterne (costi). Simile allo stato patrimoniale che presenta il patrimonio netto come componente differenziata, il conto economico è identificato dall'utile netto (NP) che è la differenza tra il totale delle entrate (TR) e il costo totale (TC). Sulla base di ciò l'equazione di conto economico è: TR - TC = NP.

 

Il rendiconto finanziario

Il rendiconto finanziario descrive il denaro effettivo che scorre nella cassa di una società. Qui e` presente anche la sezione “extra” per un eventuale finanziamento aggiuntivo per ottenere: equità, prestiti, linee di credito a breve termine e come condizioni restituirli.

Ci sono quattro componenti separati del flusso di denaro e dei suoi equivalenti:

• Attività operative

• Attività di investimento

• Attività di finanziamento.

Per quanto riguarda le attività operative, è necessario spendere denaro per far sì che l'azienda esegua la produzione. Quando i prodotti vengono venduti, essi portano immediatamente denaro contante o contanti in ritardo attraverso i crediti commerciali se vengono venduti a credito.

Attività di investimento - l'azienda può dare o mette in contanti quando acquista e vende beni fissi.

Attività di finanziamento - l'impresa potrebbe ottenere denaro in contanti da prestiti raccolti dalle banche e rilasciare nuovi capitali. I cash out relativi alle attività di finanziamento sono pagare interessi e rate per prestiti, tasse e dividendi. Il denaro in contanti riceve interessi da depositi, o in contanti dalla tassa restituita.

Budget di costi di start-up

Questa è una parte importante per un business plan per start-up. Contiene tutte le spese sostenute per avviare una attività, per svilupparla e gestirla. Poiché ogni attività è diversa, non esiste un metodo universale per stimare i costi per start-up. È importante prendere in considerazione:

• Che tipo di attività sia? Ci sono aziende che necessitano di budget piccoli mentre altre di un enorme investimento in inventario o attrezzature.
• QQuanto capitale iniziale è necessario per avviare l'attività? E 'importante stimare i costi per i primi mesi. Alcune spese saranno costi unici (come l'acquisto di edifici), alcuni saranno costi in corso come il costo delle utenze, delle scorte ecc.
• Quali costi sono essenziali e facoltativi? Solo i costi essenziali sono quelli che sono necessari per avviare un'attività commerciale. I costi essenziali possono essere suddivisi in due categorie: fissi e variabili. I costi fissi sono costi di affitto, utilities, costi amministrativi, assicurazioni ecc. I costi variabili sono i costi dei costi di materiale, spedizione e imballaggio, commissioni di vendita ecc.
• Il modo più efficace per calcolare i costi di avvio è quello di utilizzare un foglio di lavoro che elenchi sia i costi fissi che quelli in corso.

I dati in bilancio sono fondamentali per l'analisi finanziaria aziendale. I risultati vengono utilizzati per analisi esterne e interne per valutare la situazione finanziaria e gli aspetti economici della società. Ci sono diversi modi per fare analisi finanziarie. I più applicati sono:

• Analisi di dimensioni verticali;
• Analisi orizzontale / cambiamento / dinamiche
• Analisi dei rapporti
• Break-even analisi.
   

Analisi di dimensioni verticali o comuni

Tale analisi si basa sul confronto di una voce di stato patrimoniale o conto economico ed il valore delle attività totali o delle vendite nette, calcolate per ogni voce di bilancio patrimoniale. Questi rapporti "strutturali" possono essere ulteriormente analizzati, per esempio, attraverso analisi comparative o analisi di serie, ecc. Questa analisi è molto utile nella previsione del bilancio o del conto economico delle società con storia.

Analisi orizzontale / cambiamento / analisi delle dinamiche

Mentre nell'analisi verticale si confrontano diversi elementi di bilancio comuni,come attività totali o vendite nette, nell`analisi orizzontale confrontiamo questi elementi nel tempo.

Analisi di rapporto

L'obiettivo principale dell'analisi di rapporto è quello di analizzare la dichiarazione finanziaria aziendale, attraverso il calcolo di diversi rapporti che possono essere utilizzati come indicatori generali della performance aziendale. Le categorie più tipiche di rapporti sono liquidità, redditività, attività operativa, debiti e rapporti di mercato. Per ciascuna di queste categorie sono stati sviluppati numerosi rapporti.

I rapporti di liquidità mostrano la capacità dell'impresa di gestire e pagare le proprie passività a breve termine.

Il rapporto di liquidità è il più facile e più agevole per l'intera performance aziendale. I più frequentemente utilizzati sono il rapporto attuale, il rapportorapido, il rapporto di capitale circolante netto e il rapporto di cassa.

I rapporti di redditività / efficienza hanno come obiettivo principale valutare quanto sia efficace l`utilizzo di beni.
I principali rapporti di redditività sono il margine di profitto netto che mostra quanto profitto operativo (EBIT) è generato da ciascuna unità monetaria (EUR, Pound, CZK, USD ecc.) delle vendite nette; Il rendimento dell'attivo riporta l'utile netto (profitto dopo imposte) alla totalità dell'attivo della società; Il rendimento del patrimonio netto in cui l'utile netto dopo le imposte è correlato al patrimonio netto azionario. Il valore più alto è il migliore per l'efficienza dell'azienda.

• Rapporti di attività operativa che si occupano della misura in cui l'impresa è in grado di

convertire diversi conti in denaro o vendite. Questi includono il fatturato dell'inventario; Il rapporto di crediti, il rapporto debiti, il fatturato fisso e il totale delle attività.
 

• Rapporti di debito che indicano la misura in cui le attività della società sono

legate alla richiesta del creditore e, pertanto, alla capacità dell'azienda di rispettare i pagamenti fissi che dovranno pagare il debito. I rapporti più comuni in questa categoria sono: rapporto debito totale, tempi di interesse guadagnato, rapporto di debito a lungo termine e rapporto debito / patrimonio netto.

 L'analisi del break-even / costi-volume-profitto per calcolare il punto che equivale ai costi con i ricavi.
 

Il punto di rottura è calcolato sia come quantità minima di prodotto (BEQ) che ricavo (BER).

• • BEQ = costo fisso / (prezzo per unità di prodotto meno i costi operativi variabili per unità di prodotto)
  • BER = costo fisso / (1 - (costo variabile per unità / prezzo per unità)).

Conoscere la società di avvio di BEQ e BER può determinare e controllare le proprie attività, al fine di sostenere il livello adeguato di produzione per coprire tutti i costi operativi e valutare e controllare la loro capacità e tempi per guadagnare profitti a livello di produzione e volume diversi.

La previsione finanziaria è il processo di previsione del futuro stato del valore degli indicatori finanziari ed economici e dei loro cambiamenti basati su dati attuali e passati. Ci sono le seguenti fasi chiave che guidano il processo di previsione e la creazione del modello finanziario:
 

A / La costruzione e sostegno delle ipotesi che possono derivare dall'analisi fondamentale dell'opportunità, dell`informazioni su società comparabili o giudizio di esperti.

B / iniziare con una previsione di reddito, in quanto la maggior parte degli altri aspetti del modello finanziario è correlata ai ricavi.

C / decidere se sviluppare la previsione in termini reali o nominali che significa decidere come l'inflazione dovrebbe essere inclusa nella previsione.

D / integrare i rendiconti finanziari che si intende per formula di fogli di calcolo per integrare il prospetto di stato patrimoniale, la dichiarazione di conto economico del conto economico per essere in grado di testare la sensibilità alle ipotesi formulate, db / fare analisi scenari, dc / simulare impatto Incertezza sulle prestazioni future.

E / determinare un periodo di tempo appropriato per la previsione che dipende dalla finalità della previsione stessa. La previsione utilizzata per determinare le esigenze finanziarie dovrebbe coprire un periodo di tempo sufficiente alla fine della quale l'impresa ha il suo record sulla base del quale è in grado di attirare finanziamenti in seguito.
 

F / determinare un intervallo di previsione appropriato che dipende dal periodo di progettazione dell'impresa. Se valutiamo le esigenze finanziarie della nuova impresa rispetto a un intervallo di un anno è troppo lungo perché gli imprenditori devono valutare le loro necessità in contanti su base più frequente. Pertanto, il periodo mensile è il più rilevante dal punto di vista del tempo e dell'affidabilità.
 

G / valutare le ipotesi del modello nel bilancio. "Che cosa succede se" le analisi e le prove di stress sono tecniche che di solito vengono utilizzate.

Ci sono cinque semplici  approcci spesso usati per la previsione dei ricavi:

• Previsioni basate sul tasso di crescita nominale reale delle vendite. Tale approccio prende in considerazione l'estrapolazione basata sull'ultimo livello di vendite di periodo che si moltiplica per il tasso medio di crescita storico delle vendite (ad esempio calcolato sulla base degli ultimi cinque anni di crescita nominale delle vendite).
• Previsioni basate sul tasso storico di crescita reale delle vendite. Tale approccio si fonda anche sull'estrapolazione, ma tenendo conto del tasso di crescita reale delle vendite, il che significa ogni anno l'adeguamento dell'inflazione (tasso di crescita annua delle vendite meno il tasso di inflazione).
  Ponderando i tassi di crescita storici delle vendite. Questo metodo si basa sulla ponderazione dei dati storici in modo che il più recente tasso di crescita annuale delle vendite sia moltiplicato per il maggior peso. Il tasso medio di crescita ponderato delle vendite è calcolato come una media dei tassi di crescita ponderati ogni anno. La logica dietro è che il futuro sarà probabilmente più simile al passato recente che al percorso più lontano.
• Lo smoothing esponenziale è uno schema di ponderazione alternativa che consente di ottenere risultati più accurati dei metodi precedenti, soprattutto quando i dati storici sono limitati.
• La previsione basata sui fondamenti tiene conto dell'influenza dello sviluppo macroeconomico sulla crescita delle vendite. Un modo per ottenere il tasso di crescita reale stimato delle vendite si basa su dati storici della crescita del PIL reale e della crescita reale delle vendite per stimare la relazione (rapporto) tra la crescita reale del PIL e la crescita reale delle vendite e moltiplicare questo rapporto con il tasso di crescita reale atteso del PIL Anno previsto.
   

Previsione delle entrate di una nuova impresa

Laprevisione delle entrate per un'impresa senza dati storici pregressi, soprattutto quando ci sono molte incertezze come il prodotto, e` molto più difficile da calcolare.

Esistono due approcci utilizzati per questa previsione:

A / misuratori
 

B / Analisi fondamentale
a / Puntali

Se per alcune nuove imprese esistono compagnie di equilibrio contabile che comparano i dati con quelli del mercato, esistono comunque dei suggerimenti importanti per la previsione che sono:

. Prodotto / attributi del cliente,

. canali di distribuzione,

. Tecnologia di fabbricazione ecc.

Le fonti di dati sono divulgate pubblicamente, come il prospetto IPO, usato principalmente per le nuove imprese pubbliche con dati divisi per paesi / regioni.

Tutte queste informazioni di solito contengono dati storici necessari per la previsione. Quindi le tecniche utilizzate per la previsione sono le stesse di quelle stabilite sopra descritte.

b/ Analisi fondamentale

Ci sono diversi approcci per l'analisi fondamentale.

• Per nuove iniziative semplici, come l'apertura di bar, i dati empirici possono essere raccolti attraverso la comunicazione con i clienti, le osservazioni del mercato locale, dei prezzi ecc.
   
•  Per le aziende innovative, l'analisi deve essere più complessa e dovrebbe iniziare con la stima delle dimensioni del mercato, applicando approcci di domanda e offerta.

L'approccio allo studio della domanda valuta la volontà e la capacità del consumatore di acquistare il prodotto, assumendo che la nuova impresa abbia una capacità sufficiente per produrla. Questa dovrebbe tenere conto di fattori quali il mercato geografico che dovrebbe essere servito, la stima del numero di clienti in questo mercato, il tasso di crescita di questo mercato, la quantità di acquisto di un cliente tipico durante un periodo di previsione, il prezzo medio previsto. Sulla base di questi input è previsto il tasso di crescita delle vendite.

Lo studio dell'offerta cerca di determinare in che misura l'impresa si può sviluppare tenendo conto dei vincoli delle risorse (accesso a materie prime, finanziarie, umane, gestionali, ecc.). Ciò significa anche che se la domanda cresce rapidamente il tasso di crescita delle vendite dell'impresa è limitato all'offerta data.

 La combinazione della domanda e dell'offerta significa scegliere il tasso di crescita previsto delle vendite più basso.

Modellazione finanziaria integrata
 

L'obiettivo della modellistica finanziaria integrata è quello di creare una serie di rendiconti finanziari che carpiscano le interazioni delle variazioni pro-forma del mercatoaggiungendone una dimensione temporale basata sulla crescita.
 

La dichiarazione pro forma è il conto economico (conto economico, stato patrimoniale, flusso di cassa) i cui elementi sono valori proiettati basati su un metodo di previsione specifico con un certo insieme di ipotesi.

L'analisi pro forma è uno dei modi più comuni e pratici per prevedere la fattibilità e il valore di un'impresa nel futuro. È utile sia per le aziende consolidate che per le nuove imprese.
 

• Per avviare una start up la maggior parte delle variabili per le dichiarazioni pro-forma devono essere stimate. Quando l'azienda passa attraverso il primo anno di produzione e vendite nel mercato reale, allora le cifre possono essere utilizzate per la previsione delle dichiarazioni pro-forma.
• Fasi chiave della modellazione finanziaria integrata:

1. Il punto di partenza per la modellazione finanziaria integrata prevede le entrate che abbiamo una base per lo stato patrimoniale, il conto economico ed il flusso di cassa.

2.Il ciclo di conversione in denaro presenta le operazioni dell'impresa e descrive le relazioni tra il flusso di cassa, il conto economico ei conti del bilancio.
 

• Proiezione del capitale di funzionamento, della crescita e del fabbisogno di finanziamento. Le componenti più importanti del capitale circolante lordo (che sono anche denominate per le attività correnti) sono inventario, crediti e liquidità. L'ulteriore voce chiave per il capitale circolante netto (= attivo circolante - passività correnti) è il debito. Esistono tre principali strategie di finanziamento per il capitale circolante:

• L'approccio aggressivo indica che l'azienda corrisponderebbe alla necessità finanziaria permanenti all'indebitamento a lungo termine e corrisponderebbe al capitale temporaneo ed al prestito a breve termine, dove ogni finanziamento sarebbe effettuato a proprio costo del capitale di mercato.

• Nell'approccio conservativo la società avrebbe abbandonato il finanziamento a breve termine e si affiderebbe al debito a lungo termine per finanziare quasi tutte le sue esigenze di capitale.

• Nell'approccio equilibrato l'azienda comprometterebbe i due precedenti approcci.